O presente artigo possui como objetivo a análise crítica da ausência de um conceito para o termo “investimento” na Convenção do ICSID, lacuna normativa que tem gerado uma série de problemas para a arbitragem de investimento, sobretudo no que se refere à duração do processo arbitral e à integridade da sentença arbitral. Apesar da tentativa de extrair o conceito dos tratados bilaterais de investimento, a segurança jurídica e a previsibilidade, essenciais para o desenvolvimento da prática, exigem que se estabeleça um conceito universal, como a jurisprudência, sem unanimidade, vem tentando. Da análise jurisprudencial, tem-se que o conceito adequado de investimento deve estabelecer como critérios apenas a existência de uma contribuição, a duração mínima de 2 anos de execução e a assunção de riscos pelo investidor, de forma a garantir a administração exclusiva de litígios que se inserem na especialidade do Centro, sem, entretanto, excluir legítimos investimentos deste mecanismo de proteção do investidor internacional.